En este artículo se analiza el desarrollo del comercio de compensación germano-mexicano que tuvo lugar entre 1933 y 1942. Con base en documentación del Archivo Histórico de la Secretaría de Relaciones Exteriores de México, la autora explica la evolución de dicho fenómeno, sus alcances, limitaciones, papel y modalidades en el contexto de la época, en particular con relación a dos coyunturas: el conflicto generado a raíz de la expropiación petrolera de 1938 en México y el inicio de la segunda Guerra Mundial en 1939